西南證券-宏觀周報（7.21~7.25）：反內(nèi)卷信號密集，美國關(guān)稅談判波折-250725
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| 一周大事記 國內(nèi)：雅魯藏布江水電工程開工，海南自貿(mào)港封關(guān)時間確定。7月19日，雅魯藏布江下游水電工程開工儀式在西藏自治區(qū)林芝市舉行，總投資約1.2萬億元，將利好水電設(shè)備、電...[詳細] |
| 2025-07-26 分享者：1390******252 作者：葉凡，劉彥宏 評級： 頁數(shù)：13 頁 |
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民生證券-2025年6月財政數(shù)據(jù)點評：年中財政蓄力幾何？-250726
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| 事件：7月25日財政新聞發(fā)布會上公布，上半年全國一般公共預(yù)算收入115566億元，同比下降0.3%。其中，全國稅收收入92915億元，下降1.2%。 公共財政支出增速“兩連...[詳細] |
| 2025-07-26 分享者：28***9 作者：陶川，鐘渝梅 評級： 頁數(shù)：5 頁 |
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開源證券-宏觀經(jīng)濟點評：廣義財政支出強度大幅提升-250726
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| 事件：6月，全國一般公共預(yù)算收入18943億元，全國一般公共預(yù)算支出28318億元。政府性基金預(yù)算收入3959億元，政府性基金預(yù)算支出14148億元。 財政收支增速放緩，稅...[詳細] |
| 2025-07-26 分享者：若*** 作者：何寧，沈美辰 評級： 頁數(shù)：5 頁 |
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國信證券-2025年6月財政數(shù)據(jù)快評：一二本賬分化，一般公共支出繼續(xù)下行-250726
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| 事項： 財政部公布2025年上半年財政數(shù)據(jù)，一般公共預(yù)算收入方面，上半年，全國一般公共預(yù)算收入115566億元，同比下降0.3%。其中，全國稅收收入92915億元，下降1....[詳細] |
| 2025-07-26 分享者：gzs****89 作者：田地，董德志 評級： 頁數(shù)：9 頁 |
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華福證券-宏觀周報（第14期）：歐央行暫停降息、特朗普視察施壓，美元為何不降反升？-250725
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| 投資要點： 通脹短期回升歐央行暫停降息，但對未來通脹下行較為擔(dān)憂。歐央行暫停降息，搶出口是主要原因。歐央行時隔一年再度暫停降息，通脹單月小幅反彈以及“搶出口”拉動的一季度經(jīng)...[詳細] |
| 2025-07-25 分享者：Sama******liu 作者：秦泰，周欣然 評級： 頁數(shù)：14 頁 |
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財通證券-對外貿(mào)易圖譜2025年第28期：生產(chǎn)不溫不火-250725
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| 月度商品價格模型預(yù)測：黃金、銅震蕩上升，油上行。 消費：新房銷售降幅擴大，汽車銷量回落；旅游消費熱度不減。①新房、乘用車銷量增速回落，而二手房降幅收窄，家電月均售價同比表現(xiàn)...[詳細] |
| 2025-07-25 分享者：hx***4 作者：陳興，馬駿，陳瑩 評級： 頁數(shù)：11 頁 |
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國聯(lián)民生證券-美聯(lián)儲主席解雇問題專題：短期收益或被高估而長期成本或被低估-250725
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| 特朗普在新任期開始后不久就不斷施壓美聯(lián)儲主席降息 特朗普在2月份的時候就在社交媒體上發(fā)言要求美聯(lián)儲降息。事態(tài)近期進一步升級，特朗普在7月15日周二晚上與大約十幾名眾議院共和...[詳細] |
| 2025-07-25 分享者：zhao******hao 作者：王博群 評級： 頁數(shù)：21 頁 |
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德邦證券-產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟周報：“反內(nèi)卷”重塑產(chǎn)業(yè)格局，擴內(nèi)需動力漸顯-250725
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| 核心觀點：“反內(nèi)卷”下產(chǎn)業(yè)鏈迎來積極變化：多行業(yè)競爭格局或?qū)⒅厮堋⒉糠指叨酥圃彀鍓K品種出現(xiàn)價格回暖；1.2萬億雅下工程有望對擴內(nèi)需產(chǎn)生一定積極影響，同時，7月外賣補貼進入白熱化...[詳細] |
| 2025-07-25 分享者：尹若***暖 作者：陳夢潔，周天昊 評級： 頁數(shù)：23 頁 |
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華安證券-海外宏觀研究筆記（三）：如何看待美國菲利普斯曲線的異化？-250725
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| 什么是菲利普斯曲線，有哪些歷代更迭？ 菲利普斯曲線是用于描述失業(yè)率與通脹關(guān)系的重要理論，對美聯(lián)儲貨幣政策具備一定解釋力。2012年美聯(lián)儲發(fā)布《長期目標(biāo)和貨幣政策戰(zhàn)略聲明》，...[詳細] |
| 2025-07-25 分享者：hdy****98 作者：顏子琦，洪子彥 評級： 頁數(shù)：10 頁 |
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東吳證券-宏觀點評：改革有力度，創(chuàng)新有突破-250725
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| 2024年以來，科創(chuàng)板改革的成效顯著 “硬科技”定位強化：科創(chuàng)板創(chuàng)立初期，監(jiān)管層發(fā)布的第五套上市標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)允許境內(nèi)資本市場未盈利企業(yè)發(fā)行上市，至“科八條”時期，明確提出支持具...[詳細] |
| 2025-07-25 分享者：il***m 作者：蘆哲，潘京 評級： 頁數(shù)：15 頁 |
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光大證券-《大國博弈》系列第八十八篇：穩(wěn)定幣，從數(shù)字美元到霸權(quán)上鏈 -250725
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| 穩(wěn)定幣的本質(zhì)：可以“上鏈”的美元，發(fā)行方賺取“息差”。 穩(wěn)定幣是與法定貨幣或資產(chǎn)錨定的加密貨幣，其出現(xiàn)是為了應(yīng)對加密貨幣市場的波動性和提升支付效率。穩(wěn)定幣作為“去中心化”的...[詳細] |
| 2025-07-25 分享者：lam****09 作者：高瑞東，趙格格，王佳雯 評級： 頁數(shù)：16 頁 |
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五礦證券-《金融機構(gòu)產(chǎn)品適當(dāng)性管理辦法》：“賣者盡責(zé)、買者自負”并重-250725
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| 事件描述 2025年7月11日，國家金融監(jiān)督管理總局令2025年第7號公布《金融機構(gòu)產(chǎn)品適當(dāng)性管理辦法》，自2026年2月1日起施行。 事件點評 “賣者盡責(zé)”與“買...[詳細] |
| 2025-07-25 分享者：zhu****14 作者：尤春野 評級： 頁數(shù)：7 頁 |
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國信證券-高技術(shù)制造業(yè)宏觀周報：國信周頻高技術(shù)制造業(yè)擴散指數(shù)降幅收窄-250725
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| 核心觀點 國信周頻高技術(shù)制造業(yè)擴散指數(shù)降幅收窄。截至2025年7月19日當(dāng)周，國信周頻高技術(shù)制造業(yè)擴散指數(shù)A錄得-0.2；國信周頻高技術(shù)制造業(yè)擴散指數(shù)B為50.4，降幅較上...[詳細] |
| 2025-07-25 分享者：hol****11 作者：邵興宇，田地，董德志 評級： 頁數(shù)：8 頁 |
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中航證券-金融市場分析周報（2025.07.14~2025.07.18）-250724
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| 資金面分析：稅期影響下資金價格上行，央行增大投放;下周資金回籠量增大，關(guān)注央行投放情況。本周央行公開市場共開展17268億元7天期逆回購操作，本周共有4257億元7天期逆回購和...[詳細] |
| 2025-07-25 分享者：狐貍***鼠 作者：劉慶東 評級： 頁數(shù)：10 頁 |
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華西證券-資產(chǎn)配置日報：麻了-250724
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| 復(fù)盤與思考: 7月24日，“反內(nèi)卷”的行業(yè)聲明仍在陸續(xù)發(fā)布中，資本市場的風(fēng)險偏好被再度點燃，股市與部分商品大漲，債市開始跌出踩踏跡象。 國內(nèi)商品方面，受產(chǎn)業(yè)鏈提價、去...[詳細] |
| 2025-07-24 分享者：gon****da 作者：劉郁，謝瑞鴻 評級： 頁數(shù)：5 頁 |
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華西證券-基金轉(zhuǎn)債持倉季度點評：25Q2固收+基金持倉，轉(zhuǎn)債供不應(yīng)求-250724
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| 業(yè)績：轉(zhuǎn)債助力固收+完成收益增強的使命 2025Q2，類權(quán)益市場急跌之后快速修復(fù)，典型固收+基金均跑贏純債基金。其中，轉(zhuǎn)債基金尤為亮眼，整體表現(xiàn)甚至不遜于偏股型基金。從收益...[詳細] |
| 2025-07-24 分享者：hard******000 作者：田樂蒙，董遠 評級： 頁數(shù)：18 頁 |
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東吳證券-宏觀深度報告：中國的服務(wù)業(yè)占比低嗎？工資低嗎？-250724
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| 核心結(jié)論：與43個經(jīng)濟體的就業(yè)數(shù)據(jù)相比較，我國服務(wù)業(yè)就業(yè)人員占比與服務(wù)業(yè)工資水平均不算低，但仍存在三方面改進空間： 一是與高收入經(jīng)濟體相比，我國服務(wù)業(yè)就業(yè)人員占比仍偏低，特...[詳細] |
| 2025-07-24 分享者：zho****13 作者：蘆哲，李昌萌 評級： 頁數(shù)：14 頁 |
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中郵證券-宏觀觀點：穩(wěn)定幣如何影響美債需求和全球貨幣格局？-250724
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| 核心觀點： 穩(wěn)定幣作為一種旨在維持價格穩(wěn)定的加密貨幣，通過與法定貨幣、實物資產(chǎn)或其他加密資產(chǎn)掛鉤，或借助算法調(diào)節(jié)機制實現(xiàn)價值錨定。其中，以法幣為錨的法幣穩(wěn)定幣憑借其穩(wěn)定性與...[詳細] |
| 2025-07-24 分享者：印**煙 作者：李起 評級： 頁數(shù)：23 頁 |
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民生證券-海外市場點評：談判時刻，從美日、美歐看中美-250724
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| 當(dāng)8月1日的“關(guān)稅2.0”大限只剩一周，特朗普又開始了“交易的藝術(shù)”。 先是利用日本執(zhí)政黨上議院選舉失利的機會，順勢拿下美日協(xié)議；然后迫不及待宣布中美將在瑞典舉行會談（完全...[詳細] |
| 2025-07-24 分享者：qwem******mnb 作者：陶川，邵翔 評級： 頁數(shù)：6 頁 |
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西南證券-海南自貿(mào)港封關(guān)解讀-250723
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| 宏觀： 7月23日，國家發(fā)展改革委在新聞發(fā)布會上表示，海南自貿(mào)港全島封關(guān)將于12月18日正式啟動，將實施以“‘一線’放開、‘二線’管住、島內(nèi)自由”為基本特征的自由化便利化政...[詳細] |
| 2025-07-24 分享者：caoy******990 作者：葉凡，胡光懌，周杰 評級： 頁數(shù)：4 頁 |
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| 類型 | 報告標(biāo)題 | 報告分享時間 | |
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日刊 | 華西證券-資產(chǎn)配置日報：麻了-250724... | 2025-07-24 23:08:29 |
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日刊 | 華西證券-資產(chǎn)配置日報：商品多頭或在撤退-2507... | 2025-07-23 23:09:59 |
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日刊 | 華西證券-資產(chǎn)配置日報：人聲鼎沸-250722... | 2025-07-22 23:15:03 |
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日刊 | 華西證券-資產(chǎn)配置日報：乘基建東風(fēng)-250721... | 2025-07-21 22:29:53 |
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日刊 | 華西證券-資產(chǎn)配置日報：科創(chuàng)股債齊漲-250717... | 2025-07-17 23:34:39 |
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日刊 | 華西證券-資產(chǎn)配置日報：高位困境-250716... | 2025-07-16 23:15:14 |
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日刊 | 華西證券-資產(chǎn)配置日報：遲到的暖意-250714... | 2025-07-14 23:15:50 |
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日刊 | 華西證券-資產(chǎn)配置日報：憧憬2015重現(xiàn)-2507... | 2025-07-10 23:14:23 |
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日刊 | 華西證券-資產(chǎn)配置日報：宏觀敘事占上風(fēng)-25070... | 2025-07-10 06:21:29 |
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日刊 | 華西證券-資產(chǎn)配置日報：挑戰(zhàn)3500-250708... | 2025-07-08 23:04:35 |
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